2025-08-11 18:20:40 21872次浏览

?　　文/刘亮 李宫羽

天下主要经济体二季度经济效果单近期陆续出炉 。在美国关税政策攻击下 ，各国经济受到差别水平扰动：有的展现韧性 ，有的显着受挫 。

进入下半年 ，受访专家提醒 ，美国关税政策带来的负面影响保存一定“滞后”效应 ，需小心厥后续给天下经济增添带来的危害 。

美关税政策扰动多国经济

美国二季度GDP环比按年率盘算增添3% ，扭转了一季度经济环比萎缩0.5%的时势 。据剖析 ，二季度美国GDP上涨 ，主要受入口大幅下降和小我私家消耗支出增添影响 。尤其在美国关税政策预期影响下 ，一季度企业提前大宗入口“囤货”以规避本钱上升危害 ，导致二季度美国入口大幅下降 ，GDP由此上涨 。

欧元区GDP二季度环比增添0.1% ，创下2024年头以来最低季度环比增幅 。受美国关税步伐影响 ，德国、意大利等欧洲主要经济体出口在二季度受挫 ，拉低欧元区整体经济增速 。其中 ，德国和意大利二季度经济环比均萎缩0.1% 。

受益于本国消耗和投资增添、对美国市场依赖度较低等因素 ，西班牙二季度GDP环比增添0.7% ，在所有欧友邦家中增速最高 。受企业囤积库存和家庭消耗支出反弹拉动 ，法国二季度GDP环比增添0.3% 。

在亚洲 ，韩国二季度经济环比增速回升至0.6% ，挣脱了一季度的负增添 。韩媒剖析称 ，这主要源于韩国出口和海内需求增添 。越南上半年GDP同比增添7.52% ，创2011至2025年上半年新高 。其中 ，二季度GDP同比增添7.96% 。剖析称 ，这一强劲体现得益于外国买家抢在美国威胁征收高额关税前加速采购 ，致越南出口大幅增添 。

据官方统计 ，今年上半年中国海内生产总值(GDP)同比增添5.3% ，其中二季度同比增添5.2% ，环比增添1.1% 。这一体现优于此前市场预期 ，主要源于出口超预期、商业结构优化及宏观政策一连显效等多方面因素配合支持 。

小心美关税政策滞后效应

二季度一些经济体顶住压力 ，但增添背后依然保存挑战 。

中国商务部国际商业经济相助研究院研究员周密指出 ，二季度 ，企业通过掌握美国关税政策窗口期扩大商业规模、增添库存这些顺应性行动对国家经济形成支持 。同时 ，多国接纳的稳固外部情形政策步伐也起到起劲作用 。然而 ，美国关税政策将引发供需关系的结构性改变 ，预计今年四序度及明年全球经济将面临较大压力 。

在中国现代国际关系研究院研究员陈凤英看来 ，企业为规避政策危害提前集中“抢单” ，容易导致商业周期杂乱 ，属于短期行为而非康健的常态扩张 ，需小心后续美国关税政策的滞后效应 。

“关税上调对国际商业的抑制作用保存一定传导周期 ，时间在半年左右不等 。”中国人民大学重阳金融研究院研究员刘英强调 ，虽然短期内的抢出口征象 ，可能对一些经济体的经济数据形成支持 ，但恒久看 ，美国关税上调将抬高跨境商业本钱 ，扰乱供应链稳固 ，抑制天下经济增添 。

国际钱币基金组织(IMF)在7月最新的经济展望中也提到 ，商业前置效应影响了今年上半年的经济活动 ，其爆发的危害敞口可能会放大任何潜在负面攻击的影响 。例如 ，潜在的库存积压可能使入口订单降幅凌驾预期 。持有库存的本钱上升以及库存过时的潜在损失 ，可能增添企业肩负 ；若是对库存商品的需求未能实现 ，或金融情形收紧 ，则尤其云云 。

天下经济下行危害仍存

IMF最新展望将今明两年全球经济增添预期上调至3%和3.1% ，较此前4月展望值划分横跨0.2和0.1个百分点 。

全球经济增添展望上调受多个因素影响 ，包括入口商因加征关税预期而提前囤货 ；目今美国平均有用关税税率低于4月宣布的水平 ；美元走弱等因素推动金融情形改善 ；一些主要经济体实验财务扩张政策等 。

详细看 ，IMF预计 ，蓬勃经济体今年将增添1.5% ，明年将增添1.6% 。美国和欧元区经济预计今年将划分增添1.9%和1% ，明年将划分增添2%和1.2% 。新兴市场和生长中经济体今年预计将增添4.1% ，明年将增添4%  ；谏习肽曛泄玫那烤⑻逑 ，IMF还大幅上调今年中国经济增添预期0.8个百分点 。

IMF同时提醒 ，目今 ，全球经济活动在一定水平上因大幅加征关税预期而扭曲 。同时 ，潜在的更高关税、上升的不确定性以及地缘政治主要时势带来的经济下行危害一连保存 。若是商业谈判能够告竣可预见的框架并降低关税 ，则全球经济增添可得以提振 。
关税扰动多国二季度GDP ，小心这一危害！

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